Goldman Sachs Alternatives hat den zweiten Teil seiner Studie „Global Alternatives Survey 2026“ veröffentlicht. Nachdem im ersten Teil die Perspektive der Limited Partners (LPs) dargelegt wurde, geht es im vorliegenden Teil um die Sicht der General Partners (GPs). Dieser Teil der Studie trägt den Titel „Recalibration, not Reinvention“.
Die Ergebnisse im Überblick
1. GPs suchen nach neuen Wegen zu Ausschüttungen
Da das Exit-Umfeld insgesamt herausfordernder wird, wächst das Interesse der GPs an nicht-traditionellen Wegen, Kapital an die Investoren zurückzuführen. Mehr Befragte als in den Vorjahren geben an, dass sie „eher wahrscheinlich“ auf Portfoliofinanzierungen oder Continuation Vehicles zurückgreifen werden. Dennoch bevorzugen sie klar traditionelle Exit-Wege wie Verkäufe an andere Finanzinvestoren und an strategische Käufer.
2. Für Wachstum setzen GPs auf bewährte Quellen
GPs streben größere Flaggschifffonds an. Statt jedoch neue Strategien aufzubauen oder neue Kapitalquellen zu erschließen, greifen sie überwiegend auf traditionelle Quellen zurück. Zwar bieten mehr von ihnen Evergreen-Strategien an und bemühen sich um Kapital von Privatanlegern, doch Fonds mit Drawdown-Strukturen und institutionelles Kapital dominieren weiterhin. Das ist wenig überraschend, da es sich bei den meisten befragten GPs um Mid-Market-Häuser handelt.
3. KI-Transformation im Mittelpunkt
GPs stehen KI sehr aufgeschlossen gegenüber. Technologie im weiteren Sinne ist ihr bevorzugtes Instrument zur Wertsteigerung. Rund drei Viertel der GPs geben an, KI zur Bewertung von Investments und zur Kostensenkung einzusetzen oder dies in Erwägung zu ziehen. Viele schöpfen das Potenzial von KI jedoch noch nicht voll aus: Etwa ein Viertel nennt die Integration von KI-Anwendungsfällen als eine der größten Herausforderungen für die eigene Organisation. Das deutet darauf hin, dass hier noch Entwicklungspotenzial besteht.
Die Umfrage ist der zweite Teil einer vierteiligen Reihe. Die kommenden Ausgaben befassen sich mit Private Credit und Alternatives for Retail.